跨境貿(mào)易電商化與物流行業(yè)的機遇
[ 時間：2014-03-22 18:41 點擊： ]
出口貿(mào)易電商化或成為電商發(fā)展新“藍海”
我們認為出口貿(mào)易有可能成為電商發(fā)展的新“藍海”,原因在于1)我國出口交易規(guī)模巨大,出口商品結(jié)構(gòu)適宜電商化的渠道銷售;2)市場存在碎片化的供需雙方,平臺有望對接我國大量中小型制造企業(yè)和海外消費者和終端零售商;3)貿(mào)易鏈條較長,存在被電商平臺壓縮提升效率的空間。
我國正處于出口電商發(fā)展的起點
我們認為,出口增速的下滑及出口企業(yè)面臨的利潤率微薄,人工成本上升等困境將推動出口貿(mào)易的電商化改造。我們預(yù)計國家層面將不斷推出針對出口電商的促進政策,以期拓展新的出口貿(mào)易空間,并提升出口企業(yè)的利潤水平。
我們認為中國本土的供應(yīng)商優(yōu)勢、本土電商平臺在營銷、支付領(lǐng)域的技術(shù)成熟等因素將推動出口貿(mào)易的電商化進程。
出口貿(mào)易電商化的幾大猜想
我們提出了對出口貿(mào)易電商化的幾大猜想,包括:電商化的B2C或B2R銷售將逐步侵蝕傳統(tǒng)出口線下B2B貿(mào)易的空間;自營類型的電商仍將有所發(fā)展但將擴張速度將受到局限;平臺化的出口電商或?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)高速增長;出口電商化將改造出口歐美市場的存量貿(mào)易,拓展新興市場的增量貿(mào)易;電商平臺整合物流資源的需求將越來越迫切。
物流業(yè)有望在跨境貿(mào)易電商化進程中扮演重要角色
我們認為物流企業(yè)有望在跨境貿(mào)易電商化進程中扮演重要角色,因1)物流對跨境電商的重要性更高。物流成本、效率及可到達性大幅影響跨境電商的消費體驗;跨境電商的資金流控制對物流信息的依賴性更強;2)跨境物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)存在較高壁壘,物流資產(chǎn)、對接第三方物流的能力等均不易輕易復(fù)制。
我們認為整合全球物流資源以適應(yīng)電商化貿(mào)易的物流服務(wù)商在這一過程中將變得更為重要。擁有全球商務(wù)及物流網(wǎng)絡(luò)布局的公司將在這一進程中占得先機。
相關(guān)上市公司的實踐
我們維持對外運發(fā)展的推薦評級,因公司已經(jīng)開始電商領(lǐng)域的實踐,母公司具全球物流網(wǎng)絡(luò),未來有望通過整合物流資源對接跨境電商平臺。我們維持公司13-15年的EPS預(yù)測0.70/0.81/0.93元及其“推薦”評級。
我們在報告中還整理了相關(guān)標(biāo)的象嶼股份、中興通訊和小商品城的基本面信息。我們認為在跨境貿(mào)易電商化的進程中將有更多的投資機會涌現(xiàn)。
我們認為出口貿(mào)易有可能成為電商發(fā)展的新“藍海”,原因在于1)我國出口交易規(guī)模巨大,出口商品結(jié)構(gòu)適宜電商化的渠道銷售;2)市場存在碎片化的供需雙方,平臺有望對接我國大量中小型制造企業(yè)和海外消費者和終端零售商;3)貿(mào)易鏈條較長,存在被電商平臺壓縮提升效率的空間。
我國正處于出口電商發(fā)展的起點
我們認為,出口增速的下滑及出口企業(yè)面臨的利潤率微薄,人工成本上升等困境將推動出口貿(mào)易的電商化改造。我們預(yù)計國家層面將不斷推出針對出口電商的促進政策,以期拓展新的出口貿(mào)易空間,并提升出口企業(yè)的利潤水平。
我們認為中國本土的供應(yīng)商優(yōu)勢、本土電商平臺在營銷、支付領(lǐng)域的技術(shù)成熟等因素將推動出口貿(mào)易的電商化進程。
出口貿(mào)易電商化的幾大猜想
我們提出了對出口貿(mào)易電商化的幾大猜想,包括:電商化的B2C或B2R銷售將逐步侵蝕傳統(tǒng)出口線下B2B貿(mào)易的空間;自營類型的電商仍將有所發(fā)展但將擴張速度將受到局限;平臺化的出口電商或?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)高速增長;出口電商化將改造出口歐美市場的存量貿(mào)易,拓展新興市場的增量貿(mào)易;電商平臺整合物流資源的需求將越來越迫切。
物流業(yè)有望在跨境貿(mào)易電商化進程中扮演重要角色
我們認為物流企業(yè)有望在跨境貿(mào)易電商化進程中扮演重要角色,因1)物流對跨境電商的重要性更高。物流成本、效率及可到達性大幅影響跨境電商的消費體驗;跨境電商的資金流控制對物流信息的依賴性更強;2)跨境物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)存在較高壁壘,物流資產(chǎn)、對接第三方物流的能力等均不易輕易復(fù)制。
我們認為整合全球物流資源以適應(yīng)電商化貿(mào)易的物流服務(wù)商在這一過程中將變得更為重要。擁有全球商務(wù)及物流網(wǎng)絡(luò)布局的公司將在這一進程中占得先機。
相關(guān)上市公司的實踐
我們維持對外運發(fā)展的推薦評級,因公司已經(jīng)開始電商領(lǐng)域的實踐,母公司具全球物流網(wǎng)絡(luò),未來有望通過整合物流資源對接跨境電商平臺。我們維持公司13-15年的EPS預(yù)測0.70/0.81/0.93元及其“推薦”評級。
我們在報告中還整理了相關(guān)標(biāo)的象嶼股份、中興通訊和小商品城的基本面信息。我們認為在跨境貿(mào)易電商化的進程中將有更多的投資機會涌現(xiàn)。
來源：上海強生搬場運輸有限公司
