8月份生產(chǎn)資料市場(chǎng)延續(xù)下行走勢(shì)
[ 時(shí)間：2016-04-11 09:07 點(diǎn)擊： ]
當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨著市場(chǎng)需求不足、企業(yè)效益進(jìn)一步下滑、外部環(huán)境趨于惡化等問題。8月份，中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)自2009年3月份以來首次回落到50%以下，但非制造業(yè)PMI在55%以上保持穩(wěn)定，并且環(huán)比回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。綜合來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，但呈現(xiàn)出，在下行中逐漸筑底的基本走勢(shì)。
在此背景下，加之7、8月份處于生產(chǎn)建設(shè)淡季，生產(chǎn)資料流通規(guī)模增速延續(xù)了7月份的回落走勢(shì)，但依然保持較快增長(zhǎng)；市場(chǎng)供需再次呈現(xiàn)雙回落，但供需差率有所縮??；市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下跌走勢(shì)，但跌幅進(jìn)一步收窄。
一、市場(chǎng)運(yùn)行基本特點(diǎn)
（一）流通規(guī)模增速繼續(xù)回落，但依然保持較快增長(zhǎng)。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)核算，1~8月份，全社會(huì)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)資料銷售總額32.6萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算（下同），同比增長(zhǎng)11.3%，增速較上半年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，較1~7月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；我國(guó)社會(huì)物流總額為113.9萬億元，同比增長(zhǎng)9.7%，增幅較上半年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，較1~7月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。兩個(gè)主要指標(biāo)走勢(shì)，延續(xù)上月回落走勢(shì)，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在下行過程中。
（二）市場(chǎng)供需增速再現(xiàn)雙回落，但供求矛盾有所緩解。中國(guó)物流信息中心的監(jiān)測(cè)資料顯示，8月份，30種主要生產(chǎn)資料供、需增速再次出現(xiàn)雙回落，但需求增速回落幅度相對(duì)較小。整體來看，在市場(chǎng)需求不足、價(jià)格持續(xù)下跌以及價(jià)格下跌預(yù)期等因素的作用下，第三季度以來，生產(chǎn)資料供需矛盾有所緩解。
初步測(cè)算，1~8月份，30種主要生產(chǎn)資料總供給（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)+進(jìn)口）同比增長(zhǎng)6.4%，增速較1~7月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，較上半年回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和進(jìn)口均呈現(xiàn)回落走勢(shì)，其中，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)同比增長(zhǎng)5.7%，增速較1~7月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口同比增長(zhǎng)11.7%，增速回落幅度較大，較1~7月回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。
同期，30種主要生產(chǎn)資料總需求（國(guó)內(nèi)消費(fèi)+出口）同比增長(zhǎng)3.9%，增速較1~7月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，較上半年回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)需求有所回落，而出口需求與1~7月基本持平。具體來看，國(guó)內(nèi)需求同比增長(zhǎng)4.0%，較1~7月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，而出口同比增長(zhǎng)0.8%，保持上月增長(zhǎng)水平。
在供需增速回落的同時(shí)，第三季度以來，生產(chǎn)資料供求矛盾有所緩解。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)快報(bào)資料顯示，8月份全國(guó)工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率進(jìn)一步上升，達(dá)到98.4%，是今年以來的最高水平，較7月份進(jìn)一步上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，較3月份上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，較6月份上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。1~8月份的產(chǎn)銷率為97.7%，較1~7月份繼續(xù)回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，較上半年上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。在工業(yè)企業(yè)著力于去庫(kù)存的同時(shí)，由于生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)下跌，且預(yù)期將進(jìn)一步下跌，流通商補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力缺乏，普遍采取快進(jìn)快出的做法，維持低位庫(kù)存水平。
在供需雙方力量作用下，整體上，全社會(huì)重點(diǎn)生產(chǎn)資料供過于求的矛盾有所緩解。據(jù)中國(guó)物流信息中心的監(jiān)測(cè)資料，8月末，30種主要生產(chǎn)資料的供需差率為3.3%，下降到4%以內(nèi)，并且接近3%的合理水平。但從結(jié)構(gòu)上看，部分產(chǎn)品供過于求的問題依然較為嚴(yán)重，如煤炭、鐵礦石、銅、鉛、氧化鋁、鋁材、汽車等產(chǎn)品的全社會(huì)庫(kù)存壓力依然較大。
（三）市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下降，但降幅進(jìn)一步收窄。整體上看，8月份，生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格仍延續(xù)5月份以來的下行走勢(shì)，但降幅較7月明顯收窄。當(dāng)月環(huán)比下降1.0%，降幅較7月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。1~8月份，綜合平均價(jià)格，同比下降5.1%；與年初相比，小幅下降0.3%，是今年以來出現(xiàn)的首次下降。
從監(jiān)測(cè)的大類品種看，黑色金屬、有色金屬以及建材類生產(chǎn)資料價(jià)格跌幅有所擴(kuò)大，環(huán)比分別下跌5.1%、1.2%和1.2%，而原煤降幅明顯收窄，本月環(huán)比下降1.8%，降幅較上月縮小10.2個(gè)百分點(diǎn)；成品油、木材、機(jī)電產(chǎn)品價(jià)格止跌回升，環(huán)比分別上漲2.6%、1.0%和0.4%，化工產(chǎn)品延續(xù)回升走勢(shì)、且升幅擴(kuò)大，本月環(huán)比上漲1.3%，漲幅較上月擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)；汽車類生產(chǎn)資料則由于流通環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力較大而再現(xiàn)下跌，本月環(huán)比下降0.6%。
從生產(chǎn)資料進(jìn)出口情況看，本月生產(chǎn)資料進(jìn)口價(jià)格延續(xù)下跌走勢(shì)，但跌幅趨緩；而出口價(jià)格環(huán)比有所回升。海關(guān)總署的資料顯示，今年以來，生產(chǎn)資料進(jìn)口價(jià)格除6月份有所回升外，其余月份都呈現(xiàn)環(huán)比下降的走勢(shì)。8月份，進(jìn)口生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比下降0.8%，降幅將上月明顯收窄5.9個(gè)百分點(diǎn)，其中，黑色金屬、有色金屬、化工產(chǎn)品、汽車類以及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比有所下降，而建材、能源、機(jī)電產(chǎn)品的平均價(jià)格出現(xiàn)上漲。同期，出口生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比上漲5.5%，其中，機(jī)電類產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料漲幅明顯，環(huán)比分別上漲9%和5.8%，而黑色金屬、建材等其它類生產(chǎn)資料價(jià)格則出現(xiàn)不同程度的下降。
二、第四季度走勢(shì)基本預(yù)測(cè)
在宏觀層面上，總體上來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在下行過程中，但增速仍然保持在年初確定的預(yù)期目標(biāo)區(qū)間以內(nèi)。從后期走勢(shì)看，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在不確定性因素，但宏觀調(diào)控堅(jiān)持把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要位置，《國(guó)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展“十二五”規(guī)劃》和《關(guān)于促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干意見》等政策措施的出臺(tái)，對(duì)于提振市場(chǎng)需求將起到積極的作用，伴隨著近期密集出臺(tái)的政策措施發(fā)揮作用，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望趨穩(wěn)。從當(dāng)前來看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也出現(xiàn)了一些積極向好的跡象。
一是庫(kù)存調(diào)整加快。8月份，制造業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為48.2%，略微回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于50%以下。原材料庫(kù)存指數(shù)處在低位，為45.1%，比上月下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，降勢(shì)突出。兩個(gè)指數(shù)的變化，顯示庫(kù)存調(diào)整加快。采購(gòu)量指數(shù)最近5個(gè)月以來首現(xiàn)回升，回升2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到48.8%；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為46.1%，比上月回升5.1個(gè)百分點(diǎn)，回升明顯。據(jù)中國(guó)物流信息中心對(duì)重點(diǎn)生產(chǎn)資料流通企業(yè)的統(tǒng)計(jì)調(diào)查，1~7月份，存貨周轉(zhuǎn)率為8.2次，比上半年提高1.4次，顯示流通環(huán)節(jié)庫(kù)存周轉(zhuǎn)加快。同期，應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重為4.4%，呈持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，比上半年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。這說明在庫(kù)存調(diào)整過程中，沒有形成新的資金拖欠。
二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和動(dòng)力趨于增強(qiáng)。其一、從制造業(yè)PMI來看，8月份，制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)為48.7%，回落幅度較小，僅0.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示前期出臺(tái)的穩(wěn)需求、穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施逐漸顯示成效，今年以來需求端偏弱的局面正在積極轉(zhuǎn)變。其二、從投資來看，1~8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）21.8萬億元，同比增長(zhǎng)20.2%，增幅較1~7月略有回落，但扣除價(jià)格因素，增幅穩(wěn)中有升。而從結(jié)構(gòu)上看，新開工項(xiàng)目加快、基礎(chǔ)建設(shè)投資有望迎來新的高峰成為目前的亮點(diǎn)。一方面，新開工項(xiàng)目投資加快，說明后期投資增長(zhǎng)具有支撐。1~8月份，新開工項(xiàng)目投資名義增長(zhǎng)24.9%，比1~7月份提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，基礎(chǔ)建設(shè)投資有望迎來新的高點(diǎn)。近期，發(fā)改委密集批復(fù)各地城市軌道交通項(xiàng)目，涉及項(xiàng)目和規(guī)劃共25個(gè)，計(jì)劃投資總規(guī)模超過7000億元，這對(duì)于鋼材、水泥等生產(chǎn)資料的需求將起到較大的支撐作用。
同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也存在諸多不利因素，突出表現(xiàn)為外貿(mào)環(huán)境短時(shí)間內(nèi)難有明顯改善。8月份，全球制造業(yè)PMI繼續(xù)回落，回落至48.1%，連續(xù)三個(gè)月低于50%，創(chuàng)2009年6月以來最低水平，全球經(jīng)濟(jì)很可能長(zhǎng)期低迷，復(fù)蘇的曲折性和艱巨性進(jìn)一步凸顯。而近期，美國(guó)推出QE3、歐洲央行宣布啟動(dòng)無限量購(gòu)債計(jì)劃，這些盡管在短期內(nèi)有助于美歐經(jīng)濟(jì)改善，但長(zhǎng)期內(nèi)將給全球帶來新的通脹風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能造成全世界范圍新的“貨幣戰(zhàn)”和貿(mào)易保護(hù)主義，從而對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅。此外，釣魚島事件也將惡化我國(guó)面臨的外部環(huán)境。
綜合來看，考慮到生產(chǎn)建設(shè)淡季結(jié)束，今年以來國(guó)家密集出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)的政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，加之去年第四季度基數(shù)較低，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速將逐漸穩(wěn)定下來，并有可能出現(xiàn)溫和回升。在此宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，初步預(yù)測(cè)，2012年，全年社會(huì)物流總額增長(zhǎng)11%左右，生產(chǎn)資料銷售總額達(dá)到13%左右，市場(chǎng)供需增速較目前有所加快，市場(chǎng)價(jià)格在第三季度后期繼續(xù)下降的動(dòng)因不足。受國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲影響，10月份生產(chǎn)資料價(jià)格將會(huì)止跌趨穩(wěn)甚或回升，第四季度呈現(xiàn)波動(dòng)中小幅回升的走勢(shì)。
在此背景下，加之7、8月份處于生產(chǎn)建設(shè)淡季，生產(chǎn)資料流通規(guī)模增速延續(xù)了7月份的回落走勢(shì)，但依然保持較快增長(zhǎng)；市場(chǎng)供需再次呈現(xiàn)雙回落，但供需差率有所縮??；市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下跌走勢(shì)，但跌幅進(jìn)一步收窄。
一、市場(chǎng)運(yùn)行基本特點(diǎn)
（一）流通規(guī)模增速繼續(xù)回落，但依然保持較快增長(zhǎng)。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)核算，1~8月份，全社會(huì)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)資料銷售總額32.6萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算（下同），同比增長(zhǎng)11.3%，增速較上半年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，較1~7月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；我國(guó)社會(huì)物流總額為113.9萬億元，同比增長(zhǎng)9.7%，增幅較上半年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，較1~7月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。兩個(gè)主要指標(biāo)走勢(shì)，延續(xù)上月回落走勢(shì)，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在下行過程中。
（二）市場(chǎng)供需增速再現(xiàn)雙回落，但供求矛盾有所緩解。中國(guó)物流信息中心的監(jiān)測(cè)資料顯示，8月份，30種主要生產(chǎn)資料供、需增速再次出現(xiàn)雙回落，但需求增速回落幅度相對(duì)較小。整體來看，在市場(chǎng)需求不足、價(jià)格持續(xù)下跌以及價(jià)格下跌預(yù)期等因素的作用下，第三季度以來，生產(chǎn)資料供需矛盾有所緩解。
初步測(cè)算，1~8月份，30種主要生產(chǎn)資料總供給（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)+進(jìn)口）同比增長(zhǎng)6.4%，增速較1~7月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，較上半年回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和進(jìn)口均呈現(xiàn)回落走勢(shì)，其中，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)同比增長(zhǎng)5.7%，增速較1~7月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口同比增長(zhǎng)11.7%，增速回落幅度較大，較1~7月回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。
同期，30種主要生產(chǎn)資料總需求（國(guó)內(nèi)消費(fèi)+出口）同比增長(zhǎng)3.9%，增速較1~7月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，較上半年回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)需求有所回落，而出口需求與1~7月基本持平。具體來看，國(guó)內(nèi)需求同比增長(zhǎng)4.0%，較1~7月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，而出口同比增長(zhǎng)0.8%，保持上月增長(zhǎng)水平。
在供需增速回落的同時(shí)，第三季度以來，生產(chǎn)資料供求矛盾有所緩解。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)快報(bào)資料顯示，8月份全國(guó)工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率進(jìn)一步上升，達(dá)到98.4%，是今年以來的最高水平，較7月份進(jìn)一步上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，較3月份上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，較6月份上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。1~8月份的產(chǎn)銷率為97.7%，較1~7月份繼續(xù)回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，較上半年上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。在工業(yè)企業(yè)著力于去庫(kù)存的同時(shí)，由于生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)下跌，且預(yù)期將進(jìn)一步下跌，流通商補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力缺乏，普遍采取快進(jìn)快出的做法，維持低位庫(kù)存水平。
在供需雙方力量作用下，整體上，全社會(huì)重點(diǎn)生產(chǎn)資料供過于求的矛盾有所緩解。據(jù)中國(guó)物流信息中心的監(jiān)測(cè)資料，8月末，30種主要生產(chǎn)資料的供需差率為3.3%，下降到4%以內(nèi)，并且接近3%的合理水平。但從結(jié)構(gòu)上看，部分產(chǎn)品供過于求的問題依然較為嚴(yán)重，如煤炭、鐵礦石、銅、鉛、氧化鋁、鋁材、汽車等產(chǎn)品的全社會(huì)庫(kù)存壓力依然較大。
（三）市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下降，但降幅進(jìn)一步收窄。整體上看，8月份，生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格仍延續(xù)5月份以來的下行走勢(shì)，但降幅較7月明顯收窄。當(dāng)月環(huán)比下降1.0%，降幅較7月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。1~8月份，綜合平均價(jià)格，同比下降5.1%；與年初相比，小幅下降0.3%，是今年以來出現(xiàn)的首次下降。
從監(jiān)測(cè)的大類品種看，黑色金屬、有色金屬以及建材類生產(chǎn)資料價(jià)格跌幅有所擴(kuò)大，環(huán)比分別下跌5.1%、1.2%和1.2%，而原煤降幅明顯收窄，本月環(huán)比下降1.8%，降幅較上月縮小10.2個(gè)百分點(diǎn)；成品油、木材、機(jī)電產(chǎn)品價(jià)格止跌回升，環(huán)比分別上漲2.6%、1.0%和0.4%，化工產(chǎn)品延續(xù)回升走勢(shì)、且升幅擴(kuò)大，本月環(huán)比上漲1.3%，漲幅較上月擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)；汽車類生產(chǎn)資料則由于流通環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力較大而再現(xiàn)下跌，本月環(huán)比下降0.6%。
從生產(chǎn)資料進(jìn)出口情況看，本月生產(chǎn)資料進(jìn)口價(jià)格延續(xù)下跌走勢(shì)，但跌幅趨緩；而出口價(jià)格環(huán)比有所回升。海關(guān)總署的資料顯示，今年以來，生產(chǎn)資料進(jìn)口價(jià)格除6月份有所回升外，其余月份都呈現(xiàn)環(huán)比下降的走勢(shì)。8月份，進(jìn)口生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比下降0.8%，降幅將上月明顯收窄5.9個(gè)百分點(diǎn)，其中，黑色金屬、有色金屬、化工產(chǎn)品、汽車類以及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比有所下降，而建材、能源、機(jī)電產(chǎn)品的平均價(jià)格出現(xiàn)上漲。同期，出口生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比上漲5.5%，其中，機(jī)電類產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料漲幅明顯，環(huán)比分別上漲9%和5.8%，而黑色金屬、建材等其它類生產(chǎn)資料價(jià)格則出現(xiàn)不同程度的下降。
二、第四季度走勢(shì)基本預(yù)測(cè)
在宏觀層面上，總體上來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在下行過程中，但增速仍然保持在年初確定的預(yù)期目標(biāo)區(qū)間以內(nèi)。從后期走勢(shì)看，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在不確定性因素，但宏觀調(diào)控堅(jiān)持把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要位置，《國(guó)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展“十二五”規(guī)劃》和《關(guān)于促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干意見》等政策措施的出臺(tái)，對(duì)于提振市場(chǎng)需求將起到積極的作用，伴隨著近期密集出臺(tái)的政策措施發(fā)揮作用，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望趨穩(wěn)。從當(dāng)前來看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也出現(xiàn)了一些積極向好的跡象。
一是庫(kù)存調(diào)整加快。8月份，制造業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為48.2%，略微回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于50%以下。原材料庫(kù)存指數(shù)處在低位，為45.1%，比上月下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，降勢(shì)突出。兩個(gè)指數(shù)的變化，顯示庫(kù)存調(diào)整加快。采購(gòu)量指數(shù)最近5個(gè)月以來首現(xiàn)回升，回升2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到48.8%；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為46.1%，比上月回升5.1個(gè)百分點(diǎn)，回升明顯。據(jù)中國(guó)物流信息中心對(duì)重點(diǎn)生產(chǎn)資料流通企業(yè)的統(tǒng)計(jì)調(diào)查，1~7月份，存貨周轉(zhuǎn)率為8.2次，比上半年提高1.4次，顯示流通環(huán)節(jié)庫(kù)存周轉(zhuǎn)加快。同期，應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重為4.4%，呈持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，比上半年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。這說明在庫(kù)存調(diào)整過程中，沒有形成新的資金拖欠。
二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和動(dòng)力趨于增強(qiáng)。其一、從制造業(yè)PMI來看，8月份，制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)為48.7%，回落幅度較小，僅0.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示前期出臺(tái)的穩(wěn)需求、穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施逐漸顯示成效，今年以來需求端偏弱的局面正在積極轉(zhuǎn)變。其二、從投資來看，1~8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）21.8萬億元，同比增長(zhǎng)20.2%，增幅較1~7月略有回落，但扣除價(jià)格因素，增幅穩(wěn)中有升。而從結(jié)構(gòu)上看，新開工項(xiàng)目加快、基礎(chǔ)建設(shè)投資有望迎來新的高峰成為目前的亮點(diǎn)。一方面，新開工項(xiàng)目投資加快，說明后期投資增長(zhǎng)具有支撐。1~8月份，新開工項(xiàng)目投資名義增長(zhǎng)24.9%，比1~7月份提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，基礎(chǔ)建設(shè)投資有望迎來新的高點(diǎn)。近期，發(fā)改委密集批復(fù)各地城市軌道交通項(xiàng)目，涉及項(xiàng)目和規(guī)劃共25個(gè)，計(jì)劃投資總規(guī)模超過7000億元，這對(duì)于鋼材、水泥等生產(chǎn)資料的需求將起到較大的支撐作用。
同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也存在諸多不利因素，突出表現(xiàn)為外貿(mào)環(huán)境短時(shí)間內(nèi)難有明顯改善。8月份，全球制造業(yè)PMI繼續(xù)回落，回落至48.1%，連續(xù)三個(gè)月低于50%，創(chuàng)2009年6月以來最低水平，全球經(jīng)濟(jì)很可能長(zhǎng)期低迷，復(fù)蘇的曲折性和艱巨性進(jìn)一步凸顯。而近期，美國(guó)推出QE3、歐洲央行宣布啟動(dòng)無限量購(gòu)債計(jì)劃，這些盡管在短期內(nèi)有助于美歐經(jīng)濟(jì)改善，但長(zhǎng)期內(nèi)將給全球帶來新的通脹風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能造成全世界范圍新的“貨幣戰(zhàn)”和貿(mào)易保護(hù)主義，從而對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅。此外，釣魚島事件也將惡化我國(guó)面臨的外部環(huán)境。
綜合來看，考慮到生產(chǎn)建設(shè)淡季結(jié)束，今年以來國(guó)家密集出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)的政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，加之去年第四季度基數(shù)較低，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速將逐漸穩(wěn)定下來，并有可能出現(xiàn)溫和回升。在此宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，初步預(yù)測(cè)，2012年，全年社會(huì)物流總額增長(zhǎng)11%左右，生產(chǎn)資料銷售總額達(dá)到13%左右，市場(chǎng)供需增速較目前有所加快，市場(chǎng)價(jià)格在第三季度后期繼續(xù)下降的動(dòng)因不足。受國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲影響，10月份生產(chǎn)資料價(jià)格將會(huì)止跌趨穩(wěn)甚或回升，第四季度呈現(xiàn)波動(dòng)中小幅回升的走勢(shì)。
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